1. 奥门新浦京电子游戏iPhone11销量增长,3D玻璃业务布局将配合公司触控显示业务迎来新的成长空间

作者:新浦京    发布时间:2020-03-18 21:49     浏览次数 :

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摘要:   近日,IHS Markit《智能手机显示信息服务》新报告指出,智能手机品牌商为了持续提升产品竞争力,将加大AMOLED在品牌各自产品线的渗透率。预计2019年AMOLED向智能手机市场的出货总量将达到4.86亿片,较2018年增长17%,2023年AMOLED出货总量将增至8.25亿片,全球销售的智能手机中将有超过50%采用AMOLED显示技术。   凭借其在可弯折、易于搭载屏下指纹识别技术,以及窄边框和低功耗方面的优势,AMOLED正迅速夺取现有显示技术TFT-LCD的市场份额。目前国内AMOLED及柔性显示技术受人瞩目的市场就是智能手机领域,而2019年前三季度智能手机出货量相对2018年同期有所下降,但其中AMOLED屏幕出货量不降反增,在今年二季度达到30%的份额。   由于AMOLED柔性产品在产品差异化上展现出的诸多潜力,2020年对于柔性模组的需求和投入将逐渐拉高。而同时不同形态的产品,会带来材料与设备的不同组合,手机制造商选择何种产品外形,屏厂如何进行材料和设备的选型将会成为下一步整个行业所面对的重要议题。因此今年下半年屏下摄像头、3D玻璃、3.5D玻璃等技术受到广泛关注。   屏下摄像头当前已经有多家厂商投入资源进行开发,但由于AMOLED屏与生俱来的特性,这类产品要达到较好的性能还尚需时日。在当前技术水准下,3D玻璃、3.5D玻璃已能够与OLED实现完美贴合,屏幕视觉效果得到明显的提升,“OLED+曲面玻璃”手机成为外观创新的全新突破口。2019年下半年,多个品牌厂商推出“3.5D瀑布屏”,展现了3D玻璃前盖的更高级形态。而3.5D玻璃形成近乎全玻璃的手机方案,给整个机身带来了超级一体的视觉体验和手感。   消费电子视窗防护盖板玻璃龙头蓝思科技是行业内早研究3D玻璃的企业之一,依托长期以来在防护玻璃领域的技术优势和经验,蓝思科技的3D玻璃、3.5D玻璃技术水平、产能规模均处于行业领先地位。公司自主研发的3D曲面玻璃热弯成型技术、自主研发的专用设备3D热弯机打破日韩垄断,大幅降低了工艺成本,效率、良率、产能都有了极大提升。   根据IHS Markit预测,手机触控面板盖板玻璃全球出货量——包括正面与背面盖板,预计在2019年达到24亿片,较2018年的21亿片增长13.9%,这种稳定增长态势在未来两年内将继续保持,2020年预计增长11.4%,2021年则增长7.3%。随着国产柔性OLED产能和良率上来,3D玻璃和3.5D玻璃前盖的渗透率也将会大幅提升,千亿级别的市场空间也将带动3D曲面多功能显示屏产业链的爆发。

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12月28日,京东方绵阳第6代AMOLED生产线正式开工。而就在5个月前的夏末,京东方成都第6代AMOLED生产线才刚刚封顶。

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事件:公司发布对外投资公告,公司同意与自然人苏志鸿签订《合资合同》,拟共同出资设立南昌欧菲曲面盖板科技有限公司,从事3D玻璃的开发、制造、贴合及销售。合资公司注册资本为1亿元,公司以现金方式出资9500万元,持有95%的股权。

2019年,随着新技术如5G商用化和无线充电推动,手机屏幕一直在不断进行创新,折叠屏、瀑布屏、环绕屏,眼花缭乱的屏幕形式成为了手机终端大战的一个聚焦点,2.5D、3D曲面玻璃已经成为智能终端设备的主流材料选择,3.5D形态还处在研发中。

柔性显示屏制造商正在加紧抢占先机。今年年内,包括三星、Vivo、小米等手机厂商均发布了采用柔性AMOLED屏的智能手机,其他制造商也在计划开发可折叠的智能手机。然而目前,在中小尺寸柔性显示屏领域,仅三星一家实现了量产。

来源:微信公众号“国泰君安证券研究”

    行业龙头带动,曲面玻璃市场空间有望打开:据TechWeb和产业链信息,苹果17年新品有望采用双面2.5D玻璃盖板,预计18年后续产品逐步采用3D曲面玻璃。玻璃盖板在行业龙头的强势带动下,IHS预计2018年全球2.5D、3D盖板玻璃出货分别将达9.08、9.97亿片,2.5D、3D盖板玻璃出货15~18年CAGR分别达到33.1%、92.1%。公司布局3D玻璃符合行业发展趋势,利于公司拓展业务内容,加强垂直一体化的全产业链布局,继续保持触控领域产业龙头的地位。

据IHS Markit数据分析,手机触控面板盖板玻璃全球出货量—包括正面与背面盖板,预计在2019年达到24亿片,较2018年的21亿片增长13.9%,在未来两年内将继续保持稳定增长态势,2020年预计增长11.4%,2021年则增长7.3%。

“三星是全球中小尺寸柔性OLED无可置疑的领头者,在下游市场持续升温的背景下,三星正加速进军OLED市场。”新材料在线高级研究员李生发告诉21世纪经济报道记者。

2019年年初,三星、华为相继发布了折叠屏手机Galaxy Fold和Mate X。到了年底,摩托罗拉的Razr V3和小米的折叠屏专利又接连刷屏。说今年是“折叠屏手机元年”,实不为过。

    3D盖板玻璃配合柔性AMOLED有望带来成长新机遇:在苹果、三星等智能手机行业龙头的带动下,柔性AMOLED显示屏将迎来快速成长。据CINNOResearch数据,2016年全球柔性AMOLED手机面板出货量0.6亿片,2017年出货量有望提升至1.6亿片,至2020年柔性AMOLED手机面板的年复合成长率将达到88.2%。公司的外挂式薄膜触控方案在OLED、柔性触控显示领域较on-cell和in-cell更有优势,同时储备了配套柔性显示触控的3D玻璃全贴合等技术,曲面屏全贴合已具备量产能力,在柔性AMOLED显示屏行业快速成长的阶段,3D玻璃业务布局将配合公司触控显示业务迎来新的成长空间。

5G商用提速下,也是3D曲面玻璃集中导入中高阶智能手机市场、车载显示、智能穿戴等领域的关键时期,同时也是3D曲面玻璃盖板领域的厂商消化库存、提振销量的绝佳机遇。2019年玻璃行业迎来了哪些变化呢?小编整理了这一年以来玻璃行业的十大热点事件,仅供参考:

AMOLED走俏

华为 MATE X | 图片来源:华为官网,国泰君安证券研究

    投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价24.6元。我们预计公司2017年-2019年的净利润分别为14.99亿元、22.19亿元和32.01亿元,同比增速分别为108.5%、48.1%、44.2%,对应EPS分别为0.55元、0.82元、1.18元,成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为24.6元,相当于2018年30倍的动态市盈率。

1. iPhone11销量增长,带动苹果系蓝思、伯恩面板出货

根据IHS Markit方面的数据,随着越来越多的制造商在产品设计中采用柔性显示屏技术,预计2017年柔性显示屏出货量将达到1.39亿片,相较2016年增长135%。在2017年显示屏总出货量中,柔性显示屏出货量或将占据3.8%的比例。

不过折叠屏手机目前的境遇,很难用一帆风顺来形容。由于售价高居不下,Mate X刚推出时就被联想CEO杨元庆吐槽是“PPT产品”,而上周Galaxy Fold又发生了销量公布乌龙事件。

    风险提示:宏观经济下滑;新业务开展不及预期。

智能手机市场疲软,苹果的全球销量同比下降6%,在一年一度的iPhone新机发布后,新的iPhone 11系列的推出,尤其是以较低价格推出的iPhone 11,增加了iPhone的市场销量。

这其中以智能手机产品为应用“主力军”。根据最新的IHS Markit数据显示,2016年智能手机占柔性显示屏供应总量的76%,其余份额被智能手表所占据,对于其他应用的供应,到2023年前不会出现重大变化。

事实上,所有手机公司迄今为止都对自己折叠屏手机的真实售量秘而不宣。不过,消费电子领域的革命性创新,哪一项不是在争议中诞生,在迭代中爆发的呢?

据Counterpoint数据显示,在加拿大,2019年第三季度销量同比增长17%,环比增长36%。今年苹果三星在非中国市场都表现不错,受到贸易战影响,填补了华为高端机在部分市场中的份额,同时也带动了苹果AVL供应商蓝思、伯恩厂家的玻璃面板出货业绩。

而在智能手机产品中,AMOLED极为走俏。据了解,OLED目前分为PMOLED和AMOLED两条路线,其中AMOLED全称为“有源矩阵有机发光二极体”。相比传统的液晶面板,AMOLED突破了不可弯曲的局限,具有反应速度较快、对比度更高、视角较广等特点;相较于PMOLED,AMOLED尺寸可以做得很大,在高端手机及新一代穿戴显示系统等有广阔应用前景。

国泰君安电子团队在其近期推出的面板行业首次覆盖报告中指出,手机公司敢于尝试折叠屏创新的背后,是一个崭新的面板周期的开始。

2. 柔性玻璃下一个创新点

根据IHS Markit智能手机显示屏市场追踪报告,2016年第三季度AMOLED显示屏出货总量达到创纪录的1.01亿,AMOLED显示屏在中国智能手机品牌中的渗透率预计将从2015年的8%上升到2016年的13.6%。

这个周期中,有LCD的供需格局改善,有AMOLED的全面爆发,更有中国供应商的快速崛起,在全球供应链市场中首次占据核心地位。或许折叠屏确实不是下一个触摸屏级别的技术革命,但他背后蕴含的,是整个面板行业新周期的投资机会。

可折叠屏幕给全球趋向于疲软的消费带来冲击,同时给智能手机、笔记本电脑等设备的设计带来革命性创新。

事实上,目前行业对AMOLED的预期需求已远远超过了其本身的供应量。“在智能手机领域,越来越多的智能手机厂商选择AMOLED屏幕,仅2015年便有12款国产品牌的OLED手机投入市场。”赛迪顾问股份有限公司半导体产业研究中心光电子事业部总经理韩允告诉21世纪经济报道记者,“新兴的智能手表、车载显示和VR设备也潜力可观,包括AppleWatch、HuaweiWatch等都不约而同地采用AMOLED面板。”

为什么要做折叠屏?

据counterpoint行业机构分析预测,到2023年折叠屏手机的市场渗透率将占据智能手机市场的3%。前三星、华为等厂商都已相继开发出折叠屏手机。而这些折叠屏幕都是采用目前唯一可以达到柔性高透要求的CPI塑胶材料。

“未来iPhone8大概率使用柔性AMOLED屏幕,或将引领柔性屏成为全球中高端手机标配。”李生发说,“柔性显示屏在智能手机应用率有望达到20%。”

电子消费产品领域的一贯追求,是用更小的体积,展示更多的内容。几十年前,诺基亚给出的方案是做成“滑盖”或者“翻盖”。手机的屏幕和键盘可以在同一个尺寸内折叠,并且不妨碍使用。

康宁、韩国供应商DoInsys、肖特、旭硝子、以及东旭光电开发的新一代—柔性玻璃,或许可以弥补CPI易刮伤、翘曲的不足之处。

“京东方成都第6代AMOLED生产线主厂房已封顶,目前来谈合作的手机厂商非常多。”京东方高级副总裁张宇介绍道,“大家都期盼着生产线能够早日投产。”

诺基亚翻盖手机 | 来源:诺基亚广告,国泰君安证券研究